El plan de quiebra de Yellow permitiría a los ex empleados recuperar PTO y comisiones
Es probable que los acreedores quirografarios generales obtengan recuperaciones mínimas
Un plan final del Capítulo 11 para Yellow Corp. incluye pagos a los acreedores garantizados restantes y a ex empleados a quienes se les debe tiempo libre remunerado y comisiones, según mostró una presentación del jueves ante un tribunal federal de quiebras en Delaware. Yellow ha pedido al tribunal que apruebe los procedimientos de votación y el cronograma del plan.
Amarillo (OTC: YELLQ) incluye la recuperación total de los reclamos de comisiones y PTO de los empleados, que se proyecta totalizarán entre $ 75 millones y $ 100 millones. Sin embargo, el documento dice que estos reclamos están «sujetos a revisión del comité» y excluyen los reclamos de empleados que aceptaron un «trato menos favorable».
Además de los reclamos de los empleados, otros reclamos “ilegales”, o reclamos que se proyecta pagar en su totalidad, incluyen otros reclamos garantizados (por un total de $0 a $405 millones), otros reclamos prioritarios ($80 millones a $210 millones), reclamos no garantizados de menos de $25,000 ($25 millones a $35 millones) y reclamaciones tributarias garantizadas (menos de $1 millón en total).
Los reclamos generales no garantizados contra el patrimonio se marcaron como “deteriorados”, y se proporcionaron dos proyecciones de pago en las que los acreedores recibirían solo una parte prorrateada de sus reclamos. Los escenarios oscilaban entre 2.300 y 4.700 millones de dólares, con una proyección de no recuperación a un 16%, y entre 1.300 y 2.700 millones de dólares, con una recuperación del 0% al 26%.
“En este momento, los deudores creen que el plan representa la mejor opción disponible (es decir, la que maximiza el mayor valor) para completar los casos del capítulo 11. Los deudores recomiendan que usted vote para aceptar el plan”, decía el documento.
El conjunto de reclamaciones no garantizadas incluye varias partidas importantes pendientes que aún se están finalizando o litigando.
Las reclamaciones de los fondos de pensiones todavía se cuentan por miles de millones, y las reclamaciones del Fondo de Pensiones de los Estados Centrales suman casi 5.800 millones de dólares, de los cuales 4.800 millones de dólares provienen del retiro de Yellow del plan. Reclamaciones similares por responsabilidad por retiro de otros fondos de pensiones de múltiples empleadores elevan el total a aproximadamente $7.5 mil millones.
Después de meses de litigio, el tribunal gobernó el mes pasado que Yellow era responsable de las obligaciones de retiro, aunque el cálculo esbozado por el tribunal implica una liquidación muy inferior a las cantidades reclamadas. Si las obligaciones de retiro se liquidan al 50% del valor reclamado, Yellow afirma que los reclamos generales no garantizados estarían en el rango de $1.3 mil millones a $2.7 mil millones. El rango más alto (entre 2.300 y 4.700 millones de dólares) no supone ninguna reducción.
La aseguradora de pensiones Pension Benefit Guaranty Corp. también tiene una reclamación de 206 millones de dólares provocada por la terminación por parte de Yellow de un plan de supervivencia que alguna vez patrocinó. La presentación mostró que la estimación de Yellow para el reclamo se acercaba a los $177 millones.
El litigio sobre la Ley de Notificación de Ajuste y Reentrenamiento de Trabajadores continúa y podría resultar en el pago de millones a los empleados, que afirman que no recibieron la notificación requerida de 60 días antes de los despidos masivos del verano pasado. Yellow ha utilizado varias defensas, incluidas “circunstancias comerciales imprevisibles” que llevaron a su cierre abrupto, liberándola de la obligación de notificar con antelación. Eso el litigio sigue en cursoy está previsto que el líder de los Teamsters, Sean O’Brien, deponga sobre el asunto el viernes.
La presentación también hizo referencia a otros reclamos, como un proceso de conciliación en curso para reclamos por lesiones personales y un reclamo de la Agencia de Protección Ambiental de $2,130 millones vinculado a la contaminación en una terminal amarilla. La presentación también mostró que la compañía todavía está tratando de apelar su Demanda por incumplimiento de contrato contra el sindicato Teamsters. Se espera que los resultados de estos asuntos afecten los escenarios de recuperación proyectados.
En cuanto a activos, Yellow todavía tiene más de 100 terminales y quedan miles de unidades de material rodante por vender. Ha vendido más de 2 mil millones de dólares en bienes raíces y equipos desde que comenzó su liquidación hace más de un año. Esos fondos se utilizaron para pagar todas las deudas garantizadas y los honorarios de quiebra a abogados y asesores. La presentación dice que Yellow tiene más de 350 millones de dólares en efectivo actualmente.
El plan de quiebra de Yellow exige una fecha límite para la votación el 20 de enero y los resultados se publicarán el 27 de enero. Sólo los acreedores generales no garantizados tienen derecho a votar.
Se presumió el voto de las otras clases, siendo las clases no perjudicadas (aseguradas, prioritarias y de empleados) probablemente a favor del plan, ya que se espera que reciban una recuperación total, y las clases «debilitadas» (como los accionistas) «se considera que rechazaron el plan». “Como escenario de recuperación para ellos es poco probable.
Las objeciones al plan deben presentarse antes del 14 de noviembre.
Las acciones de YELLQ cayeron un 56,3% a 14 centavos a las 2:50 pm EDT del viernes.
