Gráfico de la semana: Índice de Volumen Aceptado de Carga de Contrato – EE.UU. SONAR: CLAV.USA

El Índice de Volumen Aceptado de Carga de Contrato (LLAVE), que mide los volúmenes de licitación de camiones cargados aceptados, es un 25 % más bajo que los valores máximos de 2021. Dado que las licitaciones rechazadas estaban cerca de los máximos históricos en ese momento, podemos suponer que este era el límite de la cantidad de volumen que podían manejar los transportistas.

Teniendo en cuenta que las salidas recién comienzan a superar a los entrantes, según datos recientes de la Administración Federal de Seguridad de Autotransportes, el 25% puede ser un mínimo después de un año de nuevas autorizaciones. ¿Cuánto tiempo llevará la capacidad para estar más en línea con la demanda?

Sin demanda

Incluso si la demanda sigue siendo relativamente impredecible, no hay razones para esperar un evento de estímulo significativo en el futuro cercano. La Fed todavía está luchando contra la inflación con aumentos en las tasas de interés y ha señalado que no tiene motivos para pensar que su trabajo está hecho.

Los únicos indicadores macroeconómicos con alguna fuerza real en ellos han sido el mercado laboral y los montos en dólares del crédito revolvente (deuda de tarjeta de crédito), el último de los cuales es una señal negativa para el consumo futuro.

Hay muchas más razones para esperar un debilitamiento de la demanda en lugar de un fortalecimiento en 2023, lo que significa que los operadores de camiones tienen que jugar un juego de espera para saber cuándo regresará alguna forma de apalancamiento de precios. Dicho esto, la demanda de carga está lejos más voluble que la capacidad cambia y necesita ser monitoreado más de cerca a pesar de que parece haber un amortiguador significativo.

La capacidad cambia lentamente

El lado de la oferta del mercado de transporte por camión se mueve muy lentamente, históricamente solo cambia alrededor del 1% por mes. Si aplicamos esa tasa hacia adelante, será 2025 antes de que la capacidad y la demanda estén alineadas.

El proceso de decisión para ingresar al mercado es largo para un propietario-operador. Muchos contemplan la mudanza durante años antes de apretar el gatillo para comprar un camión. Las grandes flotas deliberan durante meses si expandir sus operaciones. Luego se tarda otros nueve meses (más durante COVID) para recibir el camión.

Debido al largo y costoso proceso de expansión de la capacidad, la decisión de salir o estacionar camiones también se extiende. Esta es una decisión que cambia la vida de un propietario-operador y la deliberación no debe ser rápida. Desde la perspectiva de una gran flota, es posible que pierda oportunidades de crecimiento si juzga mal el mercado; esto es posiblemente peor que tener demasiados camiones disponibles para la viabilidad a largo plazo.

La capacidad no tiene que contraerse completamente para que las tarifas suban

El consumo y la demanda no tienen las mismas limitaciones. La demanda de carga de camión se flexiona hacia arriba y hacia abajo un 5% regularmente de mes a mes, incluso antes de COVID. De abril a septiembre de 2020, el CLAV aumentó 48% fuera del período inicial de bloqueo de la economía.

Las ofertas aceptadas aumentaron un 15 % año tras año (a/a) a finales de agosto. Esto sugiere que el mercado de carga de camiones de alquiler tenía un exceso de capacidad disponible de alrededor del 15 % al comienzo de la pandemia en lo que era un entorno relativamente blando para el transporte por carretera.

Incluso con el colchón de capacidad decente, las fluctuaciones de precios estacionales en el mercado al contado y las tasas de rechazo estuvieron presentes en 2019 y principios de 2020. Según estos estándares, podemos estimar que pasarán aproximadamente 10 meses antes de que el mercado tenga un comportamiento estacional si la contracción de la capacidad es constante. (no será). Pero esto nos da un buen punto de partida.

Según la FMCSA, el crecimiento del conteo de tractores activos se estancó el mes pasado y las revocaciones ahora superan a las nuevas autorizaciones. Estos datos están rezagados y lo más probable es que sea seguro asumir que las salidas están superando a los nuevos entrantes.

Las grandes flotas están manejando las cosas de manera diferente. Transporte del Pacto decidió estacionar 600 tractores en el cuarto trimestre de 2022, lo que generó una rara mejora interanual del margen operativo para el sector en el trimestre.

Muchas de las otras empresas de carga de camiones que cotizan en bolsa registraron un crecimiento de equipos en 2022, pero gran parte de eso se produjo en forma de adquisiciones. Werner agregó 200 camiones que adquirió de la compra de Baylor Trucking.

La consolidación es una forma de reducción de capacidad en la forma en que disminuye la competencia.

¿Cómo lo sabremos?

La capacidad de transporte es extremadamente opaca y difícil de medir. También es irrelevante sin entender la demanda. El hecho de que haya suficientes camiones no significa que estén en el lugar correcto en el momento correcto. La capacidad debe superar la demanda por este motivo.

La primera señal de corrección de la capacidad será cuando los rechazos de licitaciones comiencen a aumentar. El hecho de que los transportistas rechacen las solicitudes de capacidad de los transportistas contratados es una medida de opcionalidad o disponibilidad de la carga. Las tasas de rechazo superiores al 6% tienden a ser inflacionarias, mientras que las tasas inferiores al 6% se correlacionan con condiciones de tasas estáticas o deflacionarias. A partir de ahora, el índice nacional de rechazo de licitaciones salientes (EL SEGUNDO) ronda el 3,5%, lo que indica que la capacidad está disponible en conjunto.

Acerca del gráfico de la semana

El Gráfico de la semana de FreightWaves es una selección de gráficos de SONAR eso proporciona un punto de datos interesante para describir el estado de los mercados de carga. Se elige un gráfico entre miles de gráficos potenciales en SONAR para ayudar a los participantes a visualizar el mercado de carga en tiempo real. Cada semana, un experto del mercado publicará un gráfico, junto con comentarios, en vivo en la página principal. Después de eso, el gráfico de la semana se archivará en FreightWaves.com para referencia futura.

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